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國際油氣價格持續處於高檔，加上長期承擔能源價格穩定政策，中油財務壓力持續升高。中油董事魏慧珊近日示警，目前公司負債比約達93%，截至今年7月底，需支付利息的負債超過8500億元。若能源價格維持高檔、虧損持續擴大，明年恐出現資不抵債情況，屆時董事會依法可能須向法院聲請破產及重整。
根據中油最新估算，若天然氣價格維持9月水準，國際原油價格以每桶90美元計算，今年稅後虧損約563億元，累積虧損將達1260多億元，已接近公司約1301億元的資本額。魏慧珊指出，如果後續油氣價格沒有明顯回落，累積虧損進一步增加，恐使中油在明年面臨資不抵債問題。
中油目前的財務困境，也與近年國際能源市場劇烈波動有關。魏慧珊表示，從疫情、原物料價格上漲，到俄烏戰爭造成天然氣成本大幅增加，中油多年來持續吸收部分能源成本，其中2022年虧損更超過2000億元，負債比也從疫情前約60%逐步攀升至目前的92%至93%。
除了既有債務，中油仍須持續興建天然氣接收站等能源基礎設施，相關資金多仰賴借款。魏慧珊指出，截至7月底，中油需要支付利息的負債已超過8500億元，每年利息支出達上百億元，在本業虧損情況下進一步增加財務負擔。
中油方面認為，若真的發生資不抵債，除了公司財務問題外，也可能牽動國際信用評等。未來採購原油、天然氣時，可能面臨較高的擔保要求，增加採購成本，並影響國際議價及簽訂契約的條件。若再遇到大型地緣政治衝突，能源採購與調度能力也可能受到影響。
針對財務壓力，經濟部提出中油增資及政策性撥補方案。中油表示，兩者用途並不相同，撥補主要是補償因政策因素吸收的油氣成本，增資則可用於強化資本結構及償還債務、降低利息負擔。若相關方案順利獲得支持，中油估計負債比有機會從目前9成以上降回60%多，改善財務體質。
魏慧珊強調，中油長期承擔穩定能源價格的政策任務，但相關成本並不會憑空消失。當油氣價格上漲時，若由中油吸收，最終仍會反映在公司的財務狀況上。她認為，若政策要求企業吸收部分成本，相關政策性支出也應有相應的財務處理機制。
目前中油能否透過增資與撥補改善財務狀況，仍待相關預算及程序進一步審議。若未來國際油氣價格持續高檔，中油後續虧損及資本結構變化，也將成為影響公司財務穩定與能源供應的重要因素。
